Ramius Trading กลยุทธ์

Cowen Group ประกาศการจัดตั้ง Ramius Trading Strategies และการเปิดตัว RTS Global Fund วันที่ 1 มีนาคม PRNewswire-FirstCall - Cowen Group, Inc. Cowen Nasdaq COWN ประกาศเปิดตัว Ramius Trading Strategies LLC RTS ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ Ramius Alternative Solutions LLC และการเปิดตัว RTS Global Fund ผู้จัดการกองทุน RTS Global Fund เสนอโอกาสให้ลูกค้าได้รับความเสี่ยงจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยมุ่งเน้นกลยุทธ์การซื้อขายที่ใช้งานอยู่ซึ่งส่วนใหญ่เป็น Managed Futures และ Global Macro ผ่านทางแพลตฟอร์มบัญชีที่พัฒนาขึ้นใหม่ของ RTS Strategic Trading Strategies กำลังมุ่งหน้าไป โดยนายวิลเลี่ยมมาร์เร่อดีตหัวหน้าฝ่ายวิจัยและกองทุนสำรองเลี้ยงเฮดจ์ฟันด์ระดับโลกของ Merrill Lynch สมาชิกอาวุโสของทีมลงทุน ได้แก่ Alexander Rudin ในฐานะผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนและ Nadine Haidar ในฐานะหัวหน้าธุรกิจ Due Diligence นาย Marr ได้สร้างและจัดการงาน --manager ผลิตภัณฑ์การลงทุนทางเลือกในขณะที่ก่อนหน้านี้ที่ Merrill Lynch และ Julius Baer ในขณะที่ Merrill Lynch, M Essrs Marr และ Rudin เป็นผู้นำในการเปิดตัว Systematic Momentum FuturesAccess ซึ่งเป็นกองทุน Managed Futures ของกองทุนที่ลงทุนผ่านทางบัญชีที่ได้รับการจัดการในระหว่างที่ดำรงตำแหน่ง Systematic Momentum FuturesAccess ได้กลายเป็นผู้นำเสนอ Managed Futures สำหรับเครือข่าย Merrill Lynch ทั่วโลกซึ่งเป็นการเพิ่มสินทรัพย์ในส่วนที่เกิน ของ 800 ล้านบาทร่วมกับการเปิดตัว RTS Global Strategies การลงทุนทางเลือกของ Cowen ในหลาย บริษัท ทางเลือก Ramius Alternative Solutions LLC ทำให้การลงทุนเมล็ดพันธุ์ที่สำคัญและกำลังให้การสนับสนุนด้านโครงสร้างพื้นฐานกระบวนการลงทุนถูกควบคุมโดย RTS Investment Management คณะกรรมการซึ่งประกอบไปด้วยผู้เชี่ยวชาญอาวุโสจาก RTS และ Ramius Alternative Solutions LLC ในการอธิบายวิทยานิพนธ์ด้านการลงทุน William Marr กล่าวว่า RTS Global Fund เป็นกลยุทธ์เดียวที่มุ่งเน้นการซื้อขายหลักทรัพย์แบบ multi-manager ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ และรายได้คงที่โดยไม่มีอคติระยะยาวใน a ny asset class ความต้องการในการเข้าถึงทุนยืมการใช้งานการจัดการพอร์ตโฟลิคเชิงพาณิชย์และการเข้าถึงผู้จัดการที่โดดเด่นเราเชื่อว่ากลยุทธ์นี้จะช่วยลดความเสี่ยงทางโครงสร้างและทางอ้อมสำหรับลูกค้าในขณะที่นำเสนอโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจ Thomas W Strauss ประธานและซีอีโอ ของ Ramius LLC กล่าวเสริมว่าเราเชื่อว่า RTS Global Funds ใช้กลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายซึ่งมีความสัมพันธ์กับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงแบบอื่นและตลาดพันธบัตรและตราสารทุนแบบดั้งเดิมรวมทั้งระดับความซับซ้อนของแพลตฟอร์มซึ่งกำลังกำหนดผลประโยชน์สำหรับการลงทุนทางเลือกของเรา ธุรกิจเรามีความยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้ต้อนรับ Bill, Alex และ Nadine เพื่อเป็นผู้นำในหน่วยนี้และมีทีมงานที่มีประสบการณ์มากมายในการสร้างและจัดการพอร์ตการลงทุนของกลยุทธ์การซื้อขายรวมถึงความสัมพันธ์ในการทำงานที่ดี วิกฤตการณ์ทางการเงินมีบทเรียนมากมายสำหรับอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์และหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สุดคือนักลงทุนต้องการควบคุมสินทรัพย์สภาพคล่องที่ดีขึ้นและมีความโปร่งใสที่สำคัญทุกวัน Peter Cohen ประธานและซีอีโอของ Cowen Group Inc กล่าว ยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้มีโอกาสทำงานร่วมกับ Bill Marr และทีมงานของเขาในการสร้างแพลตฟอร์มบัญชีที่ได้รับการจัดการซึ่งมีระบบป้องกันด้านสภาพคล่องที่สำคัญมีความโปร่งใสระดับตำแหน่งหนึ่งร้อยเปอร์เซ็นต์และความเสี่ยงต่อรายวันและการรายงานค่าประมาณ NAV สำหรับลูกค้า William Gilman ประธานและซีอีโอ นาย Marr เป็นหัวหน้าฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วโลกนาย Marr มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมมานาน 24 ปีและได้รับการจัดสรรให้กับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ผ่านทางบัญชีที่มีการจัดการมาตั้งแต่ปี พ. ศ. 2540 นายอเล็กซานเดอร์รูดินผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนจากปี 2549 ถึง 2552 นาย Rudin เป็นผู้ลงทุนอาวุโส นักวิเคราะห์ของเมอร์ริลลินช์ดูแลดูแลทรัพย์สินที่มีการบริหารจัดการมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์เขาเป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเชิงปริมาณของ Julius Baer Al การลงทุนในปี 2546 2549 นาย Rudin มีประสบการณ์ทางด้านอุตสาหกรรม 11 ปีและมีผลงานวิจัยทางฟิสิกส์เป็นเวลา 6 ปีหัวหน้า Haidar หัวหน้าฝ่ายตรวจสอบธุรกิจเนื่องจาก Haidar เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านวิเคราะห์ธุรกิจอาวุโสของ Merrill Lynch ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2549 ถึงปีพศ. 2552 ก่อนที่จะมี Merrill Lynch, เธอเป็นคนที่ Credit Suisse s Hedge Fund Investment Group เกี่ยวกับ Cowen Group Inc. Cowen Group Inc เป็น บริษัท ให้บริการทางการเงินที่หลากหลายซึ่งให้บริการด้านการจัดการการลงทุนทางเลือกธนาคารเพื่อการลงทุนการวิจัยและการขายและบริการทางการค้าผ่านทางหน่วยธุรกิจ ได้แก่ Ramius และ Cowen และ บริษัท ผลิตภัณฑ์การจัดการการลงทุนทางเลือกของ บริษัท ได้แก่ กองทุนเฮดจ์ฟันด์กองทุนกองทุนอสังหาริมทรัพย์กองทุนเพื่อการเลี้ยงชีพด้านสุขภาพและการบริหารเงินสดภายใต้ชื่อ Ramius Cowen และ บริษัท ที่ให้บริการด้านวาณิชธนกิจที่มุ่งเน้นด้านอุตสาหกรรมสำหรับ บริษัท ที่มุ่งเน้นการเติบโตการวิจัยที่เน้นความรู้ด้านโดเมน และเป็นเวทีการขายและการซื้อขายหลักทรัพย์สำหรับนักลงทุนสถาบันก่อตั้งขึ้นในปีพศ. 2461 โดยมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ New York และมีสำนักงานตั้งอยู่ในศูนย์กลางทางการเงินที่สำคัญทั่วโลกกลุ่ม Cowen, Inc. View Table Fullscreen การจัดการผู้บริหารหลัก Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ramius Trading Strategies LLC RTS นายมาร์รัรได้บริหารจัดการทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์ของสถาบันการเงินมาตั้งแต่ปี 2528 และได้ลงทุนกับผู้จัดการฝ่ายการค้าภายนอกตั้งแต่ปี 2540 ก่อนร่วมก่อตั้ง RTS นาย Marr ดำรงตำแหน่งกรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และการก่อสร้าง Portfolio ที่ Merrill Lynch Mr Marr เข้าร่วม Merrill Lynch ในปี 2549 ในฐานะหัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงด้านการตลาดแบบเรียลไทม์ที่รับผิดชอบด้านแพลตฟอร์ม FuturesAccess ในปีพ. ศ. 2550 นายมาร์ริร์เป็นผู้ดำเนินการเปิดตัว Systematic Momentum FuturesAccess ซึ่งกลายเป็นกองทุน Merrill Lynch ซึ่งเป็นผู้จัดการกองทุนหลายแห่งที่บริหารกองทุนล่วงหน้าก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch นาย Marr กรรมการผู้จัดการและหัวหน้าทั่วโลกของการลงทุนทางเลือกสำหรับ Julius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขา joine ในเดือนกรกฎาคม 2545 หลังจากทำหน้าที่เป็นรองประธานอาวุโสและหัวหน้าฝ่ายการซื้อขายและการซื้อขายเงินตราต่างประเทศที่ธนาคารจูเลียสแบร์ก่อนที่จะเข้าร่วมงานกับ Bank Julius Baer ในปี 2541 นายมาร์เรอร์ดำรงตำแหน่งรองประธานฝ่ายพัฒนากองทุน Hedge Fund จากเอไอจีอินเตอร์เนชั่นแนล Marr ค้าขายและบริหารจัดการ FX cash, futures, forwardwards และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ บริษัท การค้าระหว่างประเทศอย่าง Bankers Trust และ UBS เขาได้รับปริญญาศิลปศาสตรบัณฑิตจาก Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin เป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนของ RTS Rutter ร่วมก่อตั้งนาย Rudin เป็นผู้อำนวยการและนักวิเคราะห์อาวุโสที่ Merrill Lynch รับผิดชอบด้านการวิจัยการลงทุนเกี่ยวกับกองทุนฟิวเจอร์สที่มีการจัดการนอกจากนี้เขายังเป็นผู้มีส่วนร่วมในการตัดสินใจลงทุนใน Systematic Momentum FuturesAccess และกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายตัวที่ Merrill Lynch สนับสนุนและ นายมารูร์อดีตเข้าร่วมงานเมอร์ริลลินซ์ในเดือนพฤษภาคมปี 2549 นายรูดินรองประธานกรรมการคนแรกและผู้อำนวยการฝ่าย Quantitative Hedge Fund R นายรูดินดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่งด้านการเงินเชิงปริมาณในด้านการบริหารความเสี่ยงการสร้างแบบจำลองตราสารอนุพันธ์และการซื้อขายอย่างเป็นระบบโดยในช่วง 6 ปีที่ผ่านมาสถาบันวิจัยมุ่งเน้นไปที่ เขาเป็นนักเขียนหรือผู้ร่วมเขียนมากกว่า 40 บทความในวารสารทางวิชาการด้านฟิสิกส์และการเงิน Rud Rud รับปริญญา Ph D จากสถาบันฟิสิกส์ทฤษฎีที่มหาวิทยาลัยมินนิโซตา Minneapolis อีก Ph D ปริญญาสาขาฟิสิกส์ทฤษฎีจากสถาบันฟิสิกส์และเทคโนโลยี Ioffe ในกรุงเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กรัสเซียและปริญญามหาบัณฑิตสาขาวิศวกรรมไฟฟ้าจากมหาวิทยาลัยแห่งรัฐเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กประเทศรัสเซียกองทุนยุทธศาสตร์ยุทธศาสตร์ Street Ramius ของกองทุนชั้นที่ 1 - ชั้น I. ข้อมูลการจัดซื้อผู้จัดจำหน่ายของรัฐ กองทุนยุทธศาสตร์ Street Ramius Managed Futures Foreside IMST Distributors, LLC กรุณาเยี่ยมชมเพื่อดูข้อมูลเพิ่มเติมการลงทุนขั้นต่ำขั้นต่ำ ระดับการลงทุนเริ่มต้นที่ I 1,000,000 00 จำนวนเงินขั้นต่ำสำหรับ Class I จะได้รับการยกเว้นในแพลตฟอร์มค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม AIP Class I 100,000 00.To การซื้อโดยใช้สายการเปิดบัญชีด้วยการโอนเงินผ่านธนาคาร คุณสามารถส่งหรือส่งแบบฟอร์มใบสมัครบัญชีของคุณไปยังตัวแทนการโอนเงินได้ทันทีเมื่อได้รับใบสมัครบัญชีเสร็จสมบูรณ์แล้วบัญชีของคุณจะได้รับการจัดตั้งขึ้นสำหรับคุณหมายเลขบัญชีที่กำหนดให้คุณจะต้องเป็นส่วนหนึ่งของคำแนะนำในการเดินสายไฟที่ ควรส่งให้ธนาคารของคุณเพื่อส่งสายธนาคารของคุณต้องระบุชื่อของกองทุนเลขที่บัญชีและชื่อของคุณเพื่อให้สามารถใช้เงินได้อย่างถูกต้องธนาคารของคุณควรโอนเงินผ่านธนาคารไปที่ธนาคารแห่งชาติ ABA เลขที่ 101000695 สำหรับเครดิตไปยัง State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund AC 98 719 16448 สำหรับเครดิตเพิ่มเติมสำหรับกองทุน State Street Ramius Managed Futures Strategy Fund หมายเลขบัญชีของท่านชื่อผู้ลงทุน หมายเลขประกันสังคมหรือหมายเลขประจำตัวผู้เสียภาษีก่อนที่จะส่งสายของคุณโปรดติดต่อตัวแทนการโอนเงินที่ 1-877-6RAMIUS 1-877-672-6487 เพื่อแจ้งความประสงค์ของคุณให้โอนเงินเข้าบัญชี ของสายของคุณธนาคารของคุณอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับบริการเดินสายของสายการบินต้องได้รับเงินก่อน 4:00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกเพื่อให้มีสิทธิ์ได้รับการกำหนดราคาในวันเดียวกันกองทุนและ UMB Bank na จะไม่รับผิดชอบต่อผลของความล่าช้าที่เกิดขึ้น จากระบบธนาคารหรือ Federal Reserve wire หรือจากคำแนะนำในการเดินสายไฟที่ไม่สมบูรณ์เอกสารการเงินเอกสารที่เกี่ยวข้องแม้ว่าจะมีการระบุไว้เป็นอย่างอื่นข้อมูลทั้งหมดที่กล่าวมานี้เป็นข้อมูลของกองทุนยุทธศาสตร์ของ State Street Ramius Managed Futures Strategy - Class I. ที่ปรึกษาได้ตกลงที่จะผ่อนผัน ค่าธรรมเนียมหรือหรือจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกองทุนรวมเพื่อให้แน่ใจว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมประจำปีไม่รวมค่าใช้จ่าย บริษัท ย่อยและค่าใช้จ่ายในการซื้อขายหลักทรัพย์ ii ได้รับค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย ดอกเบี้ย iii, ภาษี iv, เงินปันผล v ในตำแหน่งสั้น vi นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์, vii front-end หรือภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้น viii ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในการควบรวมกิจการหรือการปรับโครงสร้างและ ix ค่าใช้จ่ายพิเศษเช่นค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีไม่เกิน 1 84 และ 1 59 ของสินทรัพย์สุทธิรายวันเฉลี่ยของกองทุน Class Class A และ Class I ตามลำดับข้อตกลงนี้มีผลบังคับใช้จนถึงวันที่ 30 เมษายน 2017 และอาจถูกยกเลิกก่อนวันดังกล่าวโดยคณะกรรมการ Trust's Trust Advisor ได้รับอนุญาต เพื่อขอรับเงินคืนจากกองทุนภายใต้ข้อ จำกัด บางประการสำหรับค่าธรรมเนียมที่ได้รับยกเว้นและค่าใช้จ่ายของกองทุนซึ่งจะจ่ายคืนเป็นระยะเวลาสามปีงบประมาณเต็มหลังจากวันที่ผ่อนผันการชำระเงินนอกจากนี้ที่ปรึกษาได้ตกลงตกลงกันไว้ตราบใด กองทุนรวมลงทุนใน บริษัท ย่อยยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการที่ได้รับจากกองทุนรวมเป็นจำนวนเงินเท่ากับค่าธรรมเนียมการจัดการที่ บริษัท จ่ายชำระให้แก่ บริษัท ที่ปรึกษาการลงทุน ข้อตกลงระหว่าง บริษัท ย่อยและที่ปรึกษาการทำสัญญานี้อาจไม่ได้รับการยกเลิกโดยที่ปรึกษาตราบเท่าที่ข้อตกลงการลงทุนระหว่าง บริษัท ย่อยและที่ปรึกษามีอยู่จนกว่าที่ปรึกษาจะได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกองทุนก่อนหน้านี้ รวมค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของกิจการการค้าที่เป็นผลตอบแทนโดยอ้อมจากกองทุนรวมอันเนื่องมาจากการลงทุนใน บริษัท การค้าผ่าน บริษัท ย่อยรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการที่จ่ายโดยกิจการการค้าให้แก่ที่ปรึกษาการค้าและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างกันในแต่ละปีรวมทั้งผลกำไรและจำนวนสินทรัพย์ที่จัดจำหน่ายให้แก่องค์กรการค้าแต่ละรายกองทุนควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นการลงทุนที่เก็งกำไรซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงสูงและไม่ได้เป็น เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายกองทุนจะลงทุนร้อยละของสินทรัพย์ในอนุพันธ์เช่น futur การใช้อนุพันธ์อาจทำให้กองทุนมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นหากไม่ได้ลงทุนโดยตรงในหลักทรัพย์และสินค้าที่อยู่ในตราสารอนุพันธ์ดังกล่าวการใช้อนุพันธ์อาจมีความผันผวนไม่มากและไม่สามารถจัดการตราสารอนุพันธ์ได้ ความเสี่ยงด้านเครดิตความเสี่ยงด้านราคาและความเสี่ยงในการใช้ประโยชน์การใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ารวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและ ETF อาจช่วยลดผลตอบแทนและ / หรือ ความผันผวนเพิ่มขึ้นอาจมีความไม่สอดคล้องกันระหว่างการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ที่กองทุนรวมถืออยู่และราคาฟิวเจอร์สแม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะเป็นตราสารสภาพคล่องภายใต้สภาวะตลาดบางแห่งอาจจะไม่ใช่ตลาดนัดที่เป็นของเหลวสำหรับฟิวเจอร์ส สัญญาทําใหกองทุนอาจไมสามารถยกเลิกสัญญาซื้อขายลวงหนาไดที่ก เวลาที่เป็นข้อได้เปรียบข้อ จำกัด ทางการค้าหรือข้อ จำกัด อาจถูกกำหนดโดยการแลกเปลี่ยนและข้อบังคับของรัฐบาลอาจ จำกัด การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยการทำธุรกรรม OTC แบบไม่ต้องต่อหนึ่งรายการจะต้องได้รับการดูแลน้อยมากถ้ามีและอาจมีความเสี่ยงจากคู่ค้า ผิดนัดบางส่วนของสินทรัพย์ของกองทุนอาจถูกนำมาใช้เพื่อการค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ OTC เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสินค้าอื่น ๆ หรือสัญญา Spot Trading Trading อาจซื้อขายในตลาดหรือการแลกเปลี่ยนนอกประเทศสหรัฐอเมริกาตำแหน่งดังกล่าวอาจเป็นส่วนสำคัญของ สินทรัพย์ของกองทุนรวมและอาจแสดงถึงสินทรัพย์รวมของกองทุนรวมได้มากถึง 100 รายการการขายสั้นเป็นรายการเก็งกำไรและเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงพิเศษหากราคาของหลักประกันหรือตราสารอื่นที่ขายสั้นเพิ่มขึ้นระหว่างวันที่ขายสั้นและวันที่ ในกรณีที่กองทุนแทนการรักษาความปลอดภัยหรือตราสารอื่นที่ยืมเพื่อขายสั้นกองทุนจะประสบกับความสูญเสียซึ่งอาจเป็นไปได้ กองทุนมีความเสี่ยงที่ไม่หลากหลายซึ่งอาจลงทุนในสัดส่วนที่ค่อนข้างสูงของสินทรัพย์ในตำแหน่งที่ จำกัด ทำให้ บริษัท มีความเสี่ยงที่จะมีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดในตำแหน่งเดียวกองทุนอาจลงทุนในสินทรัพย์จำนวนมากในคราวเดียว หรือมากกว่าภาคส่วนอื่น ๆ และอาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดเหตุการณ์เชิงลบที่มีผลต่อภาคธุรกิจเหล่านี้การลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเนื่องจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมืองสภาพคล่องและปัจจัยอื่น ๆ เงินตราต่างประเทศบังคับให้กองทุนมีความเสี่ยงที่สกุลเงินเหล่านี้จะลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯหรือในกรณีที่เป็นสกุลเงินระยะสั้นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะลดลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่กองทุนรวมสั้นสกุลเงินในสกุลเงิน ต่างประเทศอาจผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาสั้น ๆ ด้วยเหตุผลหลายประการรวมทั้งการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและการกำหนดอัตราสกุลเงิน การควบคุมหรือการพัฒนาทางการเมืองอื่น ๆ ในสหรัฐหรือในต่างประเทศนอกจากนี้กองทุนรวมอาจมีต้นทุนการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการแปลงระหว่างสกุลเงินต่างๆบางตลาดต่างประเทศบางแห่งมีความเสี่ยงเพิ่มเติมเนื่องจากไม่อยู่ภายใต้กฎระเบียบเช่นเดียวกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่นำเสนอโดยเหนือสิ่งอื่นใดการควบคุมการแลกเปลี่ยนการเวนคืนภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นและการเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ลดลงและความไม่มีเสถียรภาพทางการเมืองการพัฒนาที่ไม่พึงประสงค์เกี่ยวกับตัวแปรใด ๆ เหล่านี้สามารถลดผลกำไรหรือเพิ่มความสูญเสียได้ กำไรจากการซื้อขายในตลาดต่างประเทศที่ได้รับผลกระทบกิจกรรมการค้าระหว่างประเทศอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนกองทุนอาจใช้ประโยชน์และอาจลงทุนในตราสารที่ใช้ประโยชน์ได้มากยิ่งขึ้นกองทุนรวมลงทุนในตราสารที่มีการใช้ประโยชน์มากขึ้นเท่าใดการใช้ประโยชน์นี้จะเพิ่มผลกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนเหล่านั้น มูลค่าการลงทุนของคุณในกองทุนอาจจะเป็นไข้หวัดใหญ่ โดยปกติการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยทำให้มูลค่าตราสารหนี้ที่ถือโดยกองทุนมีมูลค่าลดลงโดยทั่วไปราคาตลาดของตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามการเปลี่ยนแปลงของดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยมากกว่าหลักทรัพย์ระยะสั้นปัจจัยเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านเครดิตที่ลูกหนี้อาจผิดนัดชำระหนี้และความเสี่ยงในการชำระหนี้ล่วงหน้าซึ่งลูกหนี้อาจชำระหนี้ได้ในช่วงต้นลดจำนวนเงินที่ชำระดอกเบี้ยอัตราการหมุนเวียนพอร์ตการลงทุนประจำปีของกองทุนอาจแตกต่างกันไปมากในแต่ละปี ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมซึ่งอาจทำให้ผลประกอบการของกองทุนลดลงและผลกระทบทางภาษีที่อาจเกิดขึ้นอีเอฟเอฟอาจขายหุ้นในราคาที่สูงหรือส่วนลดให้กับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของตนเองและอาจไม่สามารถทำซ้ำได้จากผลการปฏิบัติงานของดัชนีมาตรฐานที่ บริษัท ต้องการจะติดตาม และอาจเกี่ยวข้องกับการทำสำเนาค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ETN อาจถือจนครบกำหนด แต่ต่างจากพันธบัตรที่ไม่มีระยะเวลา การจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นไม่ได้รับความคุ้มครองโดยกองทุนจะได้รับความเสี่ยงจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ย่อยและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย บริษัท ย่อยและกิจการการค้าไม่ได้จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุน (Investment Company Act of 1940 Act of the 1940 Act) เว้นแต่จะกล่าวไว้เป็นอย่างอื่นในเอกสารการตลาดนี้ไม่อยู่ภายใต้การคุ้มครองนักลงทุนทั้งหมดของการเปลี่ยนแปลงกฎหมายในปีพ. ศ. 2483 ในกฎหมายของประเทศสหรัฐอเมริการัฐของสหรัฐฯหรือเกาะเคย์แมนภายใต้บังคับของกองทุนหน่วยงานการซื้อขายและ บริษัท ย่อย และอาจมีผลกระทบในทางลบต่อกองทุนรวมและผู้ถือหุ้นนอกจากนี้เกาะเคย์แมนยังไม่ได้กำหนดรายได้ใด ๆ ให้กับ บริษัท , กำไรจากเงินทุนหรือหักภาษี ณ ที่จ่ายใน บริษัท ย่อยหากมีการเปลี่ยนแปลงและ บริษัท ย่อยต้องชำระภาษีเกาะเคย์แมน ผลตอบแทนที่ได้รับจากกองทุนจะส่งผลกระทบในทางลบ บริษัท ย่อยมุ่งลงทุนในตลาดซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งมีความผันผวนของราคาอย่างมากในอดีตความเข้มข้นนี้ทำให้กองทุนมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียอันเนื่องมาจากผลกระทบทางเศรษฐกิจธุรกิจหรือการพัฒนาอื่น ๆ การลงทุนของ บริษัท ย่อยได้หลากหลายในหลายภาคส่วนและตลาดค่าตอบแทนจากผลการปฏิบัติงานที่จ่ายให้กับที่ปรึกษาการลงทุนอาจสร้างแรงจูงใจให้ที่ปรึกษาการค้าทำเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงหรือเก็งกำไรมากกว่าที่ บริษัท เหล่านั้นอาจจะได้รับในกรณีที่ไม่มีผลประกอบการดังกล่าว ค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ปรึกษา Trading Advisor มีผลประกอบการที่ดีอาจได้รับค่าตอบแทนตามผลการปฏิบัติงานจาก Entity Trading ซึ่งจะเป็นผลตอบแทนโดยทางอ้อมจากกองทุนแม้ว่าผลตอบแทนโดยรวมของกองทุนจะเป็นลบก็ตามทีมงานด้านการลงทุนทางเลือกของ Liquid Marr กรรมการผู้จัดการอาวุโสแสดง Bio. Bill เป็น Senior Man aging กรรมการของ State Street ที่ปรึกษาทั่วโลกและหัวหน้าทั่วโลกของกลุ่มกลยุทธ์การลงทุนทางเลือกในบทบาทนี้เขาเป็นผู้รับผิดชอบสำหรับกลยุทธ์การจัดการการกำกับดูแลการลงทุนผลิตภัณฑ์และทิศทางการตลาดและความเป็นผู้นำความคิดของ AISG บิลดูแล 17 ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในการลงทุนทั้งสาม ความสามารถในการรับผลตอบแทนทางเลือกมาโครโลกและทางเลือกของเหลวเข้าร่วม State Street Global Advisors ในเดือนกันยายน 2014 จาก Ramius ซึ่งเขาดำรงตำแหน่งประธานและซีอีโอของธุรกิจกลยุทธ์การซื้อขายของเหลวที่เขาร่วมก่อตั้งขึ้นในปี 2009 ก่อนหน้าที่ Ramius Bill เป็นผู้จัดการ การบริหารความมั่งคั่งของ Merrill Lynch ก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch ในปีพ. ศ. 2549 บิลเป็นหัวหน้าฝ่ายการลงทุนทางเลือกของ บริษัท Julius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขาเข้าร่วมในเดือนกรกฎาคม 2545 หลังจากดำรงตำแหน่งรองประธานอาวุโส ประธานและหัวหน้าฝ่ายการซื้อขายและการซื้อขายเงินตราต่างประเทศที่ธนาคาร Julius Baer ตั้งแต่ปีพ. ศ เอทีเอ็มและ AIG เขาได้รับปริญญาศิลปศาสตรบัณฑิตจาก Bowdoin College หัวหน้าของ Global - ทางเลือกของ Liquid Alternative Alexander Rudin กรรมการผู้จัดการแสดง Bio อเล็กซ์เป็นกรรมการผู้จัดการของ State Street Global Advisors และเป็นสมาชิกอาวุโสของกลุ่มกลยุทธ์การลงทุนทางเลือก (Alternative Investment Strategies Group) ซึ่งรับผิดชอบด้านการลงทุนทางเลือกในการลงทุนทางเลือกในบทบาทของเขาอเล็กซ์เป็นผู้รับผิดชอบด้านการลงทุนความเป็นผู้นำทางความคิดและกิจกรรมการพัฒนาผลิตภัณฑ์เชิงกลยุทธ์สำหรับทางเลือกของเหลวสำหรับทั้งตัวกลาง และตลาดสถาบัน Alex เข้าร่วม State Street Global Advisors ในเดือนกันยายนปี 2014 จาก Ramius ซึ่งเขาเป็นผู้กำกับการวิจัยการลงทุนในธุรกิจกลยุทธ์การซื้อขายของเหลวที่เขาร่วมก่อตั้งขึ้นในปี 2009 ก่อนหน้าที่ Ramius Alex รับผิดชอบการวิจัยด้านการลงทุนในกลยุทธ์ของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Merrill Lynch Global Wealth Management และการจัดการร่วมกันของ Me rrill Lynch ได้รับการสนับสนุนจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายแห่งและผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายล่วงหน้าก่อนที่จะเข้าร่วม Merrill Lynch ในเดือนพฤษภาคมปี 2006 Alex เป็นรองประธานอาวุโสและผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณสำหรับ Julius Baer Investment Management, LLC ซึ่งเขาเข้าร่วมในปี 2546 ตั้งแต่ปี 2541 ถึง 2546 อเล็กซ์ดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่งในสาขาการเงินเชิงปริมาณโดยใช้เวลา 6 ปีก่อนในสถาบันการศึกษาที่มุ่งเน้นการวิจัยทางฟิสิกส์ทฤษฎีเขาเป็นผู้เขียนหรือผู้ร่วมเขียนบทความมากกว่า 40 บทความในวารสารทางวิชาการในด้านฟิสิกส์และการเงินฟิสิกส์ถือหุ้นอยู่ที่ Ph D จากสถาบันฟิสิกส์ทฤษฎีที่มหาวิทยาลัยมินนิโซตามินนิอาโปลิสสาขาฟิสิกส์ทฤษฎีจากสถาบันฟิสิกส์และเทคโนโลยี Ioffe ในกรุงเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กประเทศรัสเซียและปริญญาโทสาขาวิศวกรรมไฟฟ้าจากมหาวิทยาลัยเทคนิคแห่งรัฐเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กประเทศรัสเซีย ผู้จัดการ Thomas Connelley รองประธานแสดง Bio. Tom เป็นรองประธาน State Street Global Advisors และ Senior Port folio ผู้จัดการในกลุ่มตราสารหนี้ตราสารหนี้และเงินสดกลุ่ม FICC เขาเป็นผู้รับผิดชอบต่อผลตอบแทนรวมของกลยุทธ์ระยะสั้นเช่นกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นแบบสั้นและกองทุนรวมหลายภาคหลายพันล้านปีเพื่อช่วยลูกค้าในการลดช่องว่างระหว่างพอร์ตการลงทุนเงินสดแบบดั้งเดิมและ เขาดำรงตำแหน่ง Senior Portfolio Manager ของ US Cash Management Group ซึ่งเขาได้บริหารพอร์ตการลงทุนต่างๆและการให้ยืมหลักทรัพย์ด้วยเงินสดในรูปแบบต่างๆก่อนที่จะเข้าร่วม SSGA ในปี 2546 ทอมเป็นผู้จัดการฝ่ายการลงทุน ที่ Standish Mellon Asset Management ซึ่งเขาเป็นผู้รับผิดชอบงานเอกสารรายได้ระยะสั้นและระยะปานกลางหลายแห่งซึ่งได้รับ BS ใน Management จาก Concentrate of Finance จาก Bryant University เขาได้รับการแต่งตั้งให้เป็น Chartered Financial Analyst และเป็น สมาชิกของสมาคมนักวิเคราะห์ด้านความมั่นคงบอสตันบอสตันเมอร์ริลลินซ์รายงานดัชนีตั๋วแลกเงินสหรัฐ 3 เดือนดัชนี BofA Merrill Lynch 3 เดือนของสหรัฐฯ ประกอบด้วยเดือนเดียวที่ซื้อเมื่อต้นเดือนและถือไว้เต็มเดือนในแต่ละเดือนดัชนีมีการปรับสมดุลและประเด็นที่เลือกคือยอดคงเหลือตั๋วเงินคลังที่ใกล้ที่สุด แต่ไม่เกิน 3 เดือนนับจากวันที่ปรับสมดุลใหม่ ของดัชนีไม่ได้สะท้อนถึงการหักค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับกองทุนเช่นค่าธรรมเนียมการจัดการการลงทุนตรงกันข้ามผลการดำเนินงานของกองทุนรวมสะท้อนถึงการหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายกองทุนบุคคลไม่สามารถลงทุนโดยตรงในดัชนีข้อมูลความเสี่ยงที่สำคัญ ความเสี่ยงด้านความเสี่ยงในการลงทุนมีอยู่ในการลงทุนทั้งหมดเนื่องจากกองทุนอาจได้รับการพิจารณาให้ลงทุนโดยอ้อมในกิจการการค้าผ่าน บริษัท ย่อยการอ้างอิงถึงความเสี่ยงของกองทุนรวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน บริษัท ย่อยและกิจการการค้า ความเสี่ยงหลักบางประการของการลงทุนในกองทุนมีดังต่อไปนี้ก่อนที่ท่านจะตัดสินใจว่าจะลงทุนในกองทุนหรือไม่ พิจารณาความเสี่ยงเหล่านี้เกี่ยวกับการลงทุนในกองทุนรวมซึ่งอาจทำให้นักลงทุนสูญเสียเงินไม่สามารถมั่นใจได้ว่ากองทุนจะบรรลุวัตถุประสงค์ในการลงทุนเพื่อบริหารจัดการความเสี่ยงจากการลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โปรแกรมฟิวเจอร์สอาจทำให้กองทุนมีความผันผวนมากกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ในตลาดเงินราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาที่เกี่ยวข้องอาจมีความผันผวนอย่างมากในช่วงเวลาสั้น ๆ ด้วยเหตุผลหลายประการรวมทั้งการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอุปสงค์และอุปทานและยอดคงเหลือของการชำระเงิน ภัยพิบัติจากธรรมชาติและนโยบายด้านการเกษตรการค้าการคลังการเงินและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจมีการบิดเบือนและการหยุดชะงักชั่วคราวชั่วคราวการแลกเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางส่วนมีข้อบังคับที่ จำกัด ปริมาณความผันผวนของราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งอาจเกิดขึ้นในระหว่างวันทำการเดียววันครบกำหนดราคาที่มีผลกระทบจากการห้ามการซื้อขายสัญญาหรือการบังคับให้ต้องชำระบัญชีในช่วงเวลาที่เสียเปรียบหรือราคา Derivatives Risk Derivatives หมายถึงตราสารและสัญญาที่อิงตามและมีมูลค่าเทียบกับหนึ่งรายการ หรือตราสารอ้างอิงอื่น ๆ ดัชนีอ้างอิงทางการเงินดัชนีหรือภาระอ้างอิงหรือมูลค่าอ้างอิงอื่น ๆ ประเภทของตราสารอนุพันธ์ ได้แก่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั้งนี้ขึ้นอยู่กับว่ากองทุนใช้ตราสารอนุพันธ์และความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของอนุพันธ์กับ ตราสารอนุพันธ์การใช้ตราสารอนุพันธ์สามารถเพิ่มหรือลดความเสี่ยงจากการลงทุนของตราสารอนุพันธ์ได้การใช้ตราสารอนุพันธ์อาจมีผลกระทบและเพิ่มความผันผวนของเงินกองทุนธุรกรรมตราสารอนุพันธ์อาจมีสภาพคล่องสูงและยากที่จะผ่อนคลายหรือมูลค่าและการเปลี่ยนแปลงใน มูลค่าของตราสารอนุพันธ์ที่ถือโดยกองทุนรวมอาจไม่สัมพันธ์กับมูลค่า ตราสารอนุพันธ์หรือการลงทุนอื่น ๆ ของกองทุนรวมความเสี่ยงที่ใช้บังคับในการซื้อขายตราสารอนุพันธ์นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้านอกจากนี้ความเสี่ยงเพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อาจมากกว่าความเสี่ยงที่เกิดจากการลงทุนโดยตรงใน ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากความสัมพันธของกองทุนกับ บริษัท นายหนานายหนาที่เปนนายหนาจะตองสงมอบอยางไรก็ตามตราสารอนุพันธ การซื้อขายสัญญาซื้อขายลวงหนาสําหรับการหักบัญชีรวมถึงในบางกรณีจากลูกคาหักบัญชีของ บริษัท ลูกคานอกจากนี้กองทุนยังมีความเสี่ยงดานความเสี่ยงดานคูสัญญาในดาน Clearinghouse การลงทุนขนาดเล็กในตราสารอนุพันธอาจมีผลกระทบตอประสิทธิภาพของกองทุน มีการเปลี่ยนแปลงด้านการเงินหลายด้าน ไอออนที่ใช้บังคับกับตราสารอนุพันธ์เมื่อได้มีการใช้กฎระเบียบใหม่รวมถึงข้อกำหนดในการหักบัญชีการหักบัญชีการค้าและการดำเนินการทางการค้าอาจทำให้สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีราคาแพงมากขึ้นอาจจำกัดความพร้อมของหลักทรัพย์อาจมีความเสี่ยงที่แตกต่างกันหรืออาจส่งผลเสียต่อมูลค่าหรือประสิทธิภาพของตราสารเหล่านี้ ผลกระทบของกฎระเบียบเหล่านี้ยังไม่เป็นที่รู้จักอย่างสมบูรณ์และอาจไม่เป็นที่ทราบกันมานานแล้วความเสี่ยงด้านรายได้ที่มั่นคงราคาของตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะผกผันกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยโดยปกติการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ ผลตอบแทนของกองทุนและราคาหุ้นนอกจากนี้กองทุนอาจมีความเสี่ยงในการเรียกชำระซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกตราสารหนี้สามารถไถ่ถอนหลักประกันโดยการชำระคืนเงินกู้ได้เร็วซึ่งอาจทำให้รายได้ของกองทุนลดลง ถ้าเงินที่ได้รับจะนำกลับมาลงทุนใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและความเสี่ยงในการต่ออายุซึ่งเกิดขึ้นในช่วงที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพราะภาระหนี้สินบางอย่าง ns จะได้รับการจ่ายเงินออกโดยผู้ออกตราสารช้ากว่าที่คาดไว้ทำให้มูลค่าของหลักทรัพย์ที่ถือโดยกองทุนจะลดลงความเสี่ยงด้านเครดิตหากผู้ออกหรือผู้ค้ำประกันของตราสารหนี้ที่กองทุนรวมหรือคู่สัญญาจะทำสัญญาทางการเงินกับกองทุนรวม ผิดนัดหรือปรับลดหรือเห็นว่ามีความน่าเชื่อถือน้อยกว่าหรือหากมูลค่าของสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การรักษาความปลอดภัยลดลงมูลค่าของพอร์ตการลงทุนของกองทุนโดยปกติจะลดลงความเสี่ยงของความเสี่ยงสูงค่าใช้จ่ายในการลงทุนในกองทุนอาจสูงกว่า ต้นทุนการลงทุนในกองทุนรวมอื่นที่ลงทุนโดยตรงในประเภทของตราสารอนุพันธ์ที่ถือโดยองค์กรการค้านอกเหนือจากค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายโดยตรงของกองทุนคุณจะมีรายได้และค่าใช้จ่ายทางอ้อมที่ บริษัท ย่อยและหน่วยงานการค้าจัดจำหน่าย ค่าธรรมเนียมและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานค่าคอมมิชชั่นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานค่าความเสี่ยงค่าธรรมเนียมค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานตามค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับที่ปรึกษาการซื้อขายอาจสร้างแรงจูงใจให้แก่ตราด ที่ปรึกษาด้านการลงทุนที่มีผลประกอบการที่ดีอาจได้รับผลตอบแทนจากผลการปฏิบัติงานตาม Performance Based จาก Entity Trading ซึ่งจะเป็นผลมาจากการที่ บริษัท ฯ กองทุนรวมแม้ว่าผลตอบแทนโดยรวมของกองทุนจะเป็นลบความเสี่ยงด้านการเป็น บริษัท ย่อยโดยการลงทุนใน บริษัท ย่อยและทางอ้อมในหน่วยงานการซื้อขายกองทุนจะได้รับความเสี่ยงโดยตรงจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ย่อยและ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับการค้า บริษัท ย่อย และนิติบุคคลการค้าจะไม่ได้รับการจดทะเบียนภายใต้พรบ. ปีพ. ศ. 2483 และเว้นแต่จะมีการระบุไว้เป็นอย่างอื่นในหนังสือชี้ชวนฉบับนี้ไม่ได้อยู่ภายใต้การคุ้มครองของนักลงทุนทุกรายในพระราชบัญญัติการเปลี่ยนแปลงกฎหมายในปีพ. ศ. 2483 ในกฎหมายของประเทศสหรัฐอเมริการัฐในสหรัฐหรือหมู่เกาะเคย์แมน ซึ่งภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวกองทุนรวมผู้ค้าและ บริษัท ย่อยจะได้รับการจัดตั้งและดำเนินการเพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนรวม บริษัท ย่อยหรือ Tradi และอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อกองทุนรวมและผู้ถือหุ้นความเสี่ยงทางการเงิน (Risk) ความเสี่ยงที่จะได้รับการปฏิบัติตามกฎหมายภาษีอากรที่มีให้กับ บริษัท ลงทุนที่ได้รับการควบคุมตามประมวลกฎหมายนั้นกองทุนต้องมีรายได้ขั้นต่ำไม่น้อยกว่า 90 รายของแต่ละปี ปีจากแหล่งที่ถือว่าเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติรายได้ที่ได้จากการลงทุนโดยตรงในสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้เป็นรายได้ที่มีคุณสมบัตินอกจากนี้กรมสรรพากรภายในได้ออกคำวินิจฉัยรายได้แล้วสรุปว่ารายได้และกำไรจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์บางรายการไม่ถือเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติ เป็นไปได้ว่ากองทุนจะมีการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวเนื่องกับสินค้าเป็นครั้งคราวแทนที่จะผ่าน บริษัท ย่อยและอาจเป็นไปได้ว่ารายได้ของกองทุนบางส่วนจะไม่ถือว่าเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติตามที่ IRS ได้ระบุไว้ในรายได้อื่น ruling that income from certain instruments, such as certain structured notes, that create com modity exposure may constitute qualifying income, and it has issued private letter rulings holding that income derived from certain commodity-linked notes constitutes qualifying income In addition, the IRS has issued private letter rulings concluding that certain income derived by a regulated investment company from a wholly owned subsidiary, such as the Subsidiary, that invests in commodities and commodity-linked derivatives constitutes qualifying income Each of these private letter rulings applies only to the taxpayer that requested it and may not be used or cited as precedent Moreover, the IRS has suspended the issuance of such rulings in this area The Fund has not applied for or received such a ruling from the IRS, and has not determined whether to seek such a ruling if the IRS were to resume issuing such rulings The Fund intends to take the position that income from its investments in certain commodity-linked notes and in the Subsidiary will constitute qualifying income even in th e event that the Subsidiary does not distribute all of its income on an annual basis In the absence of a ruling, however, there can be no certainty in this regard, and the Fund has not sought an opinion from counsel on this position It is possible that the IRS will reverse its prior position and publish guidance under which it will take the position that these items would not constitute qualifying income The tax treatment of the Fund s investment in commodity-linked notes or in the Subsidiary could also be adversely affected by future legislation or Treasury regulations If income derived by the Fund from its investments in commodity-linked notes and in the Subsidiary does not constitute qualifying income, the Fund may not be able to qualify as a regulated investment company under the Code in that case, the Fund would be subject to U S federal income tax at regular corporate rates on its taxable income, including its net capital gain, even if such income were distributed to its sharehol ders, and all distributions out of earnings and profits would be taxed to shareholders as dividend income If future legislation, Treasury regulations or IRS guidance prevents the Fund from treating its income from its investments in commodity-linked notes or in the Subsidiary as qualifying income and the Fund does not meet certain cure provisions which would generally require the Fund to pay certain Fund-level taxes , the Fund and the Advisor will consider what action to take, including potentially liquidating the Fund Portfolio Turnover Risk Active and frequent trading of the Fund s portfolio securities and other investments may lead to higher transaction costs and may result in a greater number of taxable transactions than would otherwise be the case, which could negatively affect the Fund s performance A high rate of portfolio turnover is100 or more. Management Risk The investment processes used by the Advisor, the Sub-Advisor and the Trading Advisors could fail to achieve the Fund s investment objective and cause your investment to lose value Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. Government Intervention and Regulatory Changes Risk In response to the global financial crisis that began in 2008, which caused a significant decline in the value and liquidity of many securities and unprecedented volatility in the markets, the U S government and the Federal Reserve, as well as certain foreign governments and their central banks, have taken steps to support financial markets, including by keeping interest rates low The withdrawal of this support, failure of efforts in response to the crisis, or investor perception that such efforts are not succeeding could negatively affect financial markets generally as well as reduce the value and liquidity of certain securities In addition, policy and legislative changes in the United States and in other countries are affecting many asp ects of financial regulation In this regard, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act the Dodd-Frank Act has significantly enhanced the rulemaking, supervisory and enforcement authority of federal bank, securities and commodities regulators These regulators are continuing to implement regulations under the Dodd-Frank Act, some of which may adversely affect the Fund For example, major changes under the Dodd-Frank Act or other legislative or regulatory actions could materially affect the profitability of the Fund or the value of investments made by the Fund or force the Fund to revise its investment strategy or divest certain of its investments Any of these developments could expose the Fund to additional costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from the Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC sta ff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and i nterest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U S companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of c urrency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of E TFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short wil l rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, whi ch means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers.